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美债的天，塌了。
中国作为美债的第二大持有方，如今已经被英国赶超，在美债价格大幅跳水之时，中国果断出手大量抛售，仅3月就卖出189亿美元。
这是25年来，中国的美债持有量第一次退居全球第三。
中国总金额与巅峰时期相比已经压缩了42%，持仓规模几乎腰斩，抛售总额达5493亿美元。
曾经被视作“避险资产”的美债，正在遭遇前所未有的抛售。美债收益率也因此而持续增长了近20个点，成为近20年来最大波动纪录。
当下，全球金融规则正默默地发生转变，美债在这场金融风云变幻里已然沦为了被各方“抛弃”的对象。
中国早就开始大规模抛售美债了。
2008年，中国美债持有量首次超越了日本，成为全球第一大美债持有国；而到了2018年第一次贸易战时，中国便开始抛售美债，再到前不久的贸易战升级，持续抛售始终都在默默进行。
回看过往，自2015年之后中国就加速布局对美债的减持。9年时间，当前我们的持有量在美债总额中的占比已降至仅2.1%。
在美国拉开新一轮贸易战后，《人民日报》评论员就表示，中国对美方的一贯作风早有预判。
而特朗普的一系列骚操作，使得美国资本市场迎来了罕见的股票、债券和汇率的多重杀跌。
就连美国财政部长耶伦也很看不惯这种经济自毁行为。
据美国相关统计数据，仅3月份就先后有12个国家抛售了美债，总额达到了903亿美元，其中日本作为美债最大持有国，也连续减持了9个月，总额超550亿美元。
从今年5月开始，美债被持有的规模再度减少了540亿美元，其缩减幅度之大、速度之快着实令人咋舌。
反观美国，6月份即将到来的偿债周期，美国需面对6.5万亿的巨额款项，叠加各国的抛售行为，压力不可谓不大。
当最新美债利率一路飙升至5%时，就预示着新债的利率也会5%不相上下，如此计算仅利息就已超2000亿美元。
截至目前，美国国债总额已经突破36万亿，而且这个数字还在不断增长，每年的利息就高达1.1万亿美元。
如此大规模的债务，相当于每个美国人平均负债已达10万美元。
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如今的美国为了维护其国际地位，一次次毫不顾忌地打破全球贸易秩序。而中国作为世界最大的贸易顺差国，具有强大经贸实力。
选择在这个时期不断抛售美债，这背后似乎正在布局一盘大棋。
一直以来，美国为了维护其霸权地位，玩弄手腕强买强卖，通过各种方式来讹诈其他国家。
对于特朗普单方面挑起的关税战，中国当然不会坐以待毙，而我们手中持有的美债，就成为重启关税谈判的重要筹码。
5月12日，中美双方得以重回谈判桌，在日内瓦重启关税谈判，其中很重要的一个原因就是中国所持有的美债。
不管是继续抛售还是阶段性持有或买入，中国对于美国来说都尤为重要。
对全球经济发展来说，中美两国在你来我往的对峙中谁的筹码多，谁就拥有更多话语权。
自2012年中美关系遇冷，抛售美债在特定时期就成为对美经济施压的手段，每逢关键时期，中国就通过调整美债持仓来表达立场，遏制美国的无端压榨。
与此同时，美国国债要付的利息，占它财政收入的比例涨到 了18%，早就超过了10%的红线。
当前美债已经占到了美国GDP的123%，远远超过了60%的警戒线，美国的经济承载能力已经无法平衡它的债务增长速度了。
预计在未来的10年里，美债累计利息可能高达13.8万亿美元，相比过去的20年里几乎是通胀调整总和的2倍还要多。
美国多位经济学者都曾预警，一旦美债崩盘，国际资本将不可避免地剧烈震荡，这对于全球经济来说都是巨大的灾难。
而特朗普一系列出尔反尔的疯狂做法，重创了美国信用，由此引发的抛售也令美债雪上加霜。
美国最有名的三大评级机构，对美国的财务状况全部投下了“否决票”，这一下引发了美国金融市场的恐慌情绪。
鉴于美债暴雷风险持续攀升，包括中国在内的全球各国央行抛售美债已然成为不可避免的趋势。
不做美债的“接盘侠”，也是当前全球经济发展的趋势。
中国也早已经开始布局多元化的外汇储备，黄金持有量在快速增长，4月份以来中国连续6个月通过国际金融市场购买黄金，创下了近3年来持有量历史新高。
当前，在全球经贸发展的浪潮下，“去美元化”已经不可阻挡了。
中国与东南亚及一些欧洲国家已经先后展开合作，东南亚多家石油公司已对外宣布接受人民币LNG合约，在全球大宗商品结算中人民币的使用场景逐年增多，国际间的非美元货币贸易正在飞速增长，5年间增幅已扩大到了9%。
当前形势下，美债的信用下行风险日益严重，抛售美债对于美国经济的影响不容小觑。
长期以来，债务问题都是美国的隐痛。
依赖债务发展经济的国家，可谓牵一发而动全身。一旦被抛售就很容易引发资金链断裂，金融体系一旦崩塌，会造成美国社会的更大混乱，会出现美国民众每年的医疗支出将难以维系、员工的工资无法保证等问题。
而更深层次的影响是，美债系统一旦崩塌了，美元就等于失去了定价权，全球资本都会离开美国。
早在2022年，美国的财政赤字已高达1.3万亿，并且还要偿还每年约1万亿的美债利息，且这个状况在未来会愈演愈烈。
如此恶性循环下去让美国债务危机日益凸显，美国民众也因此怨声载道。
美联储3年前就进行过调研，有将近一半的家庭，拿不出400美元的现金应对突发情况。
甚至有超过75%的人表示，每月都经历着留不住钱的尴尬，78%的美国全职人员承认基本无存款。
巨大债务压力在普通民众与美国政府之间都成为不得不面对的严峻课题。
面对2025年即将到期的9.2万亿美元债务，借新还旧的模式在目前不断飙升的利率之下难以为继。
飙升的美债利率不可避免地影响到了美国的实体经济。
据统计，美国制造业指标连续三个月表现不佳，服务业就业增长近乎停滞不前，美国民众对当前经济形势的信心已跌至2022年以来的最低水平。
金融层面的动荡造成实体经济大规模萎缩，必然会影响财政收入，并引发财政赤字进一步扩大。
美国在全球金融经济的主导地位，正在以不可逆转的方式衰落。
美国金融家保罗·沃尔克就曾表示：“美国人所背负的债务数字已经远远超出此前任何一个时代。”
可以想象，一个指望靠借债盘活经济，肆意搅动全球金融结构的国家，不可避免地会被淹没在历史的洪流中。
当全球经济秩序进入重构阶段，中美之间的这场博弈才刚刚开始。
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